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現金流量及結構論述.ppt

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第二章 現金流量及結構一、現金流量 把工程經濟分析的對象(技術方案或企業)作為一個獨立的系統,流入、流出項目系統的現金數量稱為現金流量。凡是流入該系統的現金(貨幣)稱為現金流入CI;凡是流出該系統的現金(貨幣)稱為現金流出CO。 現金流出現金流入分析對象對于現金流量的理解需要注意:(1)分析的對象必須明確,不同的經濟系統發生的現金流量組成不同。(2)考察的時間是整個壽命周期(計算期),在分析問題時需明確問題要求。(3)現金流量是實際發生的現金流入或現金流出,折舊費和攤銷費不屬于現金流量。(4)現金流量是貨幣資金的概念,不僅指現金,還包括轉賬支票等結算憑證。二、現金流量的構成現金流量(Cash Flow , CF)現金流入(Cash In Flow , CI)銷售(經營)收入(年末)、借款、政府補貼等、 固定資產殘值回收(年末) 、流動資金回收(年末)現金流出( Cash Out Flow , CO)投資(年初)、經營成本(年末) 、稅金(年末) 、貸款本息償還等凈現金流量(NCF)NCF=CI-CO三、現金流量的表示方法(一)現金流量表(二)現金流量圖:為了計算的需要,把現金流與時間的關系用圖形表示出來,這就是現金流圖。5002502003002507005000321n… …(一)現金流量表在現金流量表中,應按時間先后順序分項列出項目的全部現金流入與現金流出。 (二)現金流量圖箭線表示法時間單位:通常是年水平線代表時間軸,表示技術方案的整個壽命周期。零點為資金運動的起點。箭線代表現金流量,方向,長度。假定投資發生在期初,其余發生在期末。三要素:時點、現金流量數額(包括方向)、資金時間價值率(利率)?,F金流量圖的作法(1)水平線表示時間,將其分成均等間隔,每一個間隔代表一個時間單位,或稱計息周期;他們可以是年、月、季、日等,一般項目評價的計息周期通常是年。 0代表第一個計息周期的初始點,即起點;1代表第一個計息周期的期末;2代表第二個計息周期的期末;以此類推,n則代表第n個計息周期的期末?,F金流量圖的作法(2)用帶箭頭的垂直線段代表現金流量,箭頭向下表示現金為流出(負現金流量),箭頭向上表示現金為流入(正現金流量)。并以垂直線段的長短來表示現金流量的絕對值大小?,F金流量圖的作法(3)在項目評價時,現金流量圖一般是按投資給項目的投資者角度繪制,投資為負,收益為正。若換成項目立場繪制,則現金流方向相反。繪制現金流圖的要點:注意繪制現金流圖的要素:大小、時間、流向;并注意:期初與期末。用箭線法表示的現金流量示意圖2502003002507005000321n… …500單位:萬元年份例 某工程項目預計期初投資3000萬元,自第一年起,每年末凈現金流量為1000萬元,計算期為5年,期末殘值300萬元。試作出該項目的現金流量圖。51234300001000單位:萬元年300 同一時間點上: 現金流入(CI) - 現金流出(CO) = 凈現金流量 (NCF) 現金流量通常以年為時間計算單位。在技術經濟分析中,常見的現金流量如下:CO:投資(固定資產、流動資金)、經營成本、稅金(銷售稅金及附加,所得稅)、借款本金及利息的償還;CI:銷售收入、固定資產殘值回收、流動資金回收。例:某項工程預計第一年初投資2000萬元,第二年初又投資1000萬元,第二年投產年收入5000萬元,年支出3500萬元,第3-9年年收入8000萬元 ,年支出5400萬元,期末殘值為500萬元,畫出現金流量圖。54000123456789200010005000350080008500例:初始投資K0=100萬,當年見效,每年產生的凈收益40萬(銷售收入-經營成本-稅金),項目第5年追加投資50萬,使每年的凈收益由原來的40萬元增加到80萬,項目的壽命期是10年,壽命期末有固定資產殘余值20萬,請畫出現金流量圖。0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1040 40 40 4080 80 80 80 80100單位:萬元10050年 練習:某工程項目預計初始投資1000萬元,第3年開始投產后每年銷售收入抵銷經營成本后為300萬元,第6年追加投資500萬元,當年見效且每年銷售收入抵銷經營成本后為750萬元,該項目壽命期為10年,固定資產殘值為100萬元,試繪制該項目現金流量圖。 750 750 750 750 100 750 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1000 500 300 300 年 單位:萬元 300
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